Qualcomm股價大漲逾13%，執行長釋手機復甦訊號並推進AI資料中心轉型

Credit: Qualcomm

全球行動通訊晶片公司高通（Qualcomm）週四股價漲幅一度超過13%至16%。儘管該公司對第3季的營收預測低於分析師預期，市場反應顯示，投資人可能更關注執行長克里斯蒂亞諾·艾蒙（Cristiano Amon）對智慧型手機業務復甦的信心，以及公司進軍AI數據中心市場的具體進展。

一、手機市場預計築底，中國訂單釋放積極訊號

高通週三公布的第2季財報顯示，調整後每股盈餘（EPS）為2.65美元，優於市場預期的2.56美元；營收達 106 億美元，符合預期。然而，受記憶體晶片價格飆升導致終端產品漲價、消費者購買力縮減影響，高通預計第三季營收將落在92億至100億美元之間，低於分析師普遍預期的102億美元。

儘管預測疲軟，艾蒙在接受路透社與CNBC採訪時釋出樂觀論調。他指出，智慧型手機市場在經歷了去庫存化後，預計將在第三季後開始回升。艾蒙特別提到，中國市場的銷售已接近最低點，「客戶庫存快用完了」，這為下半年的反彈奠定了基礎。

二、正推動業務轉型，擴展至資料中心市場

為了減少對週期性手機市場的依賴，高通正加速轉型為全方位運算公司。艾蒙證實，高通計畫於今年底前開始向「超大規模雲端服務商（Hyperscalers）」出貨資料中心晶片。

• 產品線佈局： 高通正開發中央處理器（CPU）、推理加速器及客製化晶片（ASIC）。

• 技術整合： 透過收購AlphaWave獲得的智慧財產權，高通強化了在高效能連接技術上的競爭力，直接挑戰博通與 Marvell等既有對手。

• AI 推理機會： 隨著雲端服務商的需求從「模型訓練」轉向「模型部署（推理）」，高通具備低功耗優勢的晶片被市場視為具潛力的選項之一。

三、蘋果流失風險與OpenAI的潛在合作

報導指出，高通面臨長期客戶蘋果（Apple）自研數據機晶片的壓力。高通財務長Akash Palkhiwala指出，預期蘋果的市佔率將隨2027年協議到期而逐漸流失。

為了填補缺口，高通將目光轉向AI領域的新興機會。分析師報告顯示，高通正與聯發科共同開發OpenAI旗下的「AI優先」智慧型手機。艾蒙雖未透露特定客戶細節，但強調高通正與大多數頂尖AI公司進行密切的「設計參與（Design Win）」。

四、分析師觀點：樂觀中保有戒心

財報發布後，至少有14家券商調升了高通的目標價。TECHnalysis Research首席分析師Bob O’Donnell認為，高通擴大資料中心選項顯示其策略已趨於成熟。

然而，摩根大通（J.P. Morgan）分析師則提醒，智慧型手機產業尚未完全脫離險境，記憶體短缺與持續上漲的成本仍可能對底層市場造成進一步壓力。

高通預計將在今年六月的投資人日（Investor Day）公布更多關於資料中心客戶與 AI 策略的細節。