Nvidia投資Marvell 20億美元，聚焦NVLink與矽光子技術合作

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全球AI晶片巨頭Nvidia（輝達）於3/31宣布向半導體解決方案供應商Marvell Technology投資 20 億美元。此舉旨在透過技術整合，讓企業客戶能更輕易地在Nvidia的AI基礎設施架構下，開發與應用客製化處理器與網路設備。

受此消息激勵，Marvell股價於3/31交易中一度飆升逾13%，終場收紅；Nvidia股價亦同步上揚。

一、NVLink Fusion與矽光子

這項合作的技術關鍵在於NVIDIA NVLink Fusion™ 平台。透過此連結，Marvell 將提供能與 Nvidia 生態系統相容的客製化晶片（XPU）與先進網路解決方案。雙方合作的重點領域包括：

• 光互連與矽光子技術： 針對資料中心日益嚴重的頻寬瓶頸與能耗問題，研發高速且節能的數據傳輸方案。

• AI-RAN 電信網路： 合作推動將全球電信基礎設施轉型為 AI 工廠，支援 5G/6G 的 AI 運算需求。

• 異質運算整合： 客戶可將 Marvell 的半客製化矽晶片與 Nvidia 的 GPU、CPU（Vera）及網路介面卡（ConnectX）無縫整合。

Nvidia執行長黃仁勳在聲明中指出：「推論時代已經到來，全球正競相興建 AI 工廠。與 Marvell 的合作將協助客戶利用 Nvidia 的基礎設施，規模化打造專門的 AI 運算環境。」

二、擴張與「循環經濟」的爭議

對於 Nvidia 而言，這筆交易是其近期一系列「20 億美元投資計畫」的延續。在此之前，Nvidia 已先後入股Synopsys、CoreWeave、Coherent、Lumentum以及Nebius Group。分析師認為，這反映出Nvidia試圖透過入股夥伴公司，強化其在 AI 半導體產業的影響力。

EMarketer分析師Jacob Bourne表示，此交易減少了不同供應商晶片在 Nvidia 主導的資料中心內運行的摩擦，「Nvidia 藉此擴大了其生態系統的實用性，使其成為多樣化 AI 工作負載的接入點。」

然而，這種策略也引發了市場對「人工智慧經濟循環化」的討論。高盛（Goldman Sachs）與摩根士丹利（Morgan Stanley）曾提醒，少數晶片商、雲端服務商與 AI 實驗室之間相互資助並預售產能的模式，雖然推高了估值，但需觀察其是否能創造實質的新經濟價值。

對此，Nvidia 反駁稱其交叉投資金額相對於總體營收僅佔少部分，且支持的公司多擁有廣大的外部客戶，強調這是為了擴大整體市場（TAM）的雙贏策略。

三、產業前景

隨著Alphabet與Meta等科技巨頭預計在2026年投入超過6300億美元建設AI基礎設施，伺服器與網路設備的需求預計將持續攀升。Marvell預估，在AI浪潮的推動下，其 2028 財政年度的營收將增長近 40%，接近150億美元。

Marvell執行長Matt Murphy表示，與Nvidia的合作將為公司注入資金與技術動能，協助客戶在高速連接與加速基礎建設領域實現突破。