印度預算案大釋利：蘋果獲稅務豁免，電子製造與抗川普關稅成焦點
印度政府於2/1(日)公布 2026-27 年度財政預算案，財政部長尼爾瑪拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）為以蘋果公司（Apple Inc.）為首的外國電子巨頭送上一份大禮：允許外國企業在無稅務風險的前提下，向印度的合約製造商提供生產設備。 此舉被視為印度在全球供應鏈去風險化趨勢下，力拚取代中國成為全球電子製造中心的重要里程碑。
一、蘋果遊說成功：化解「商業連結」稅務危機
長期以來，蘋果一直遊說印度政府修改所得稅法。在舊制下，如果蘋果出資為合約製造商（如富士康、塔塔）購買高階 iPhone 製造機器，印度法律可能會將此視為「商業連結」（Business Connection），進而對蘋果在印度的整體銷售利潤徵稅。
為了規避此風險，過去富士康與塔塔必須自行掏腰包購買數十億美元的設備。此次預算案明確規定：
五年免稅期： 外國公司在特定地區向合約製造商提供機器，五年內無稅務風險。
豁免範圍： 涵蓋資本貨物、設備或工具所產生的相關收入。
有效期限： 該優惠將持續至 2030-31 稅務年度。
BMR Legal 合夥人Shankey Agrawal評論道： 「這項豁免消除了印度電子製造業面臨的關鍵交易風險，將大幅提升全球業者在印度投資的信心。」
二、2026 預算案五大核心：成長、防禦與科技
除了電子製造的稅務突破，西塔拉曼部長提出的預算案展現了印度政府應對全球地緣政治波動（特別是美國川普政府關稅壓力）的強硬立場。
1. 強化基礎建設與物流
政府將資本支出目標上調 9% 至 122 萬億盧比（約 1,331 億美元）。重點計畫包括：
撥款 1,000 億盧比 用於國內貨櫃製造，以減少對中國供應商的依賴，並緩衝全球運輸中斷風險。
2. 抗衡「川普關稅」的出口補貼
面對美國可能高達 50% 的關稅威脅，預算案針對勞動密集型產業提供支援：
海鮮出口： 免稅進口投入品的限額從前一年營業額的 1% 提高至 3%。
紡織與皮革： 延長出口窗口期至一年，並設立新的大型紡織園區以提升競爭力。
3. 戰略科技：半導體與 AI
預算案啟動了 「India Semiconductor Mission 2.0」，並對設立資料中心的外國公司提供長達 2047 年的稅務優惠，意圖將印度打造為全球人工智慧（AI）部署與工程樞紐。
4. 國防預算大幅飆升
因應與鄰國的安全局勢，整體國防預算增至 7.85 萬億盧比（增長約 15%），其中資本支出顯著提升，重點放在先進武器系統的國產化。
5. 民生紓困：癌症藥物降價
政府宣布免除 17 種關鍵癌症藥物 的關稅，這對高度依賴進口療法的印度家庭而言是一項重大福利。
市場反應：成長信號中的短期陣痛
儘管預算案在結構上對長期成長有利，但週日特別開市的印度股市卻出現急跌。主要原因在於：
證券交易稅（STT）調升： 期貨與期權（F&O）交易成本增加，引發短線交易者清倉。
回購稅制變更： 股票回購所得現在被視為資本利得。
分析人士指出： 市場的下跌更多是「機械性」的反應，而非對經濟基本面的質疑。隨著投資人消化預算中關於基礎建設與製造業的長期利多，市場有望回歸穩定。
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