Alphabet受AI需求帶動營收年增22%，雲端業務創歷史新高

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Google母公司Alphabet於週三公布 2026 會計年度第一季財報，公司表示，成長與AI需求相關，雲端部門創下該公司自2020年拆分業務以來最強勁的成長表現。這讓市場對於AI泡沫的擔憂暫時獲得紓解。

一、財務表現與市場反應

Alphabet第一季總營收成長22%，達到1,099億美元，優於分析師原先預期的1,072億美元。每股盈餘為5.11美元。受財報優於預期影響，Alphabet股價在盤後交易中上漲約4%。

其中，Google Cloud的成長幅度最高：

• 季度營收： 達到 200.2 億美元（去年同期為 120 億美元），年增率高達63%，遠超市場預期的50.1%。

• 營運利潤： 從去年同期的22億美元大幅增至66億美元，增幅達三倍。

• 訂單積壓： 雲端單位的積壓訂單較前一季近乎翻倍，超過4,600億美元。

執行長Sundar Pichai指出，這是企業AI解決方案首次成為雲端業務的主要成長動力。此外，Gemini聊天機器人也帶動了消費者AI領域「有史以來最強勁的季度表現」。

二、AI投資競爭與資本支出

為了因應全球對AI算力需求強勁的現狀，Alphabet宣布上修2026全年資本支出指引至1,800億至1,900億美元。財務長Anat Ashkenazi更預告，2027年的支出將較今年「顯著增加」。

目前Alphabet與微軟、亞馬遜及Meta合計，預計今年將投入超過6,000億美元擴展AI產能。Alphabet除了與Meta擴大 AI 基礎設施合作，其內部的張量處理單元（TPU）也正成為Nvidia GPU之外的替代方案之一。

三、成長中的隱憂：監管與倫理風險

儘管財務數據強勁，Alphabet仍面臨來自投資者與監管層面的壓力。

• 投資者質疑： 管理約 1.15 兆美元資產的股東團體（如Zevin資產管理公司）正敦促公司說明如何管控AI與雲端服務被用於政府監控或軍事用途。

• 人權與隱私： 投資人對Google參與以色列「Nimbus專案」以及向美國移民局提供服務表示擔憂。Alphabet則回應，目前已有完善的資料隱私框架，反對額外的風險報告。

• 產能瓶頸：Pichai承認，目前公司受到運算能力的限制，若能全面滿足需求，雲端營收表現理應更高。

四、產業競爭格局

在AI賽道上，Alphabet的Gemini模型正與OpenAI形成競爭。與此同時，市場出現板塊挪移，亞馬遜（AWS）近期宣布將OpenAI模型納入其平台，而OpenAI與微軟的排他性合作關係則出現鬆動。

Alphabet 透過 AI整合進搜尋與YouTube（該季度廣告收入98.8億美元），持續鞏固其變現能力。此外，旗下自駕車公司Waymo表現亦趨穩定，每週全自動駕駛乘車次數已突破50萬次，並計劃在納什維爾等地展開商業化營運。