管控AI晶片監管風險：Nvidia 要求中國客戶全額預付 H200 訂單
隨著全球 AI 晶片龍頭英偉達（Nvidia）最新效能旗艦 H200 即將進入中國市場，該公司的銷售策略正發生重大轉向。據知情人士透露，為了對沖北京方面審批出貨的不確定因素，Nvidia 已要求中國客戶在訂購 H200 晶片時必須全額預付，且訂單一旦下達，將面臨不可取消、不可退款且不可更改配置的嚴苛條件。
一、嚴苛條款背後的「避險」考量
路透社報導引述兩位匿名知情人士表示，這項加強執行的政策此前未曾被報導。除了現金預付外，在特殊情況下，客戶亦可提供商業保險或資產擔保作為替代方案。Nvidia 之所以採取如此強硬的財務立場，核心原因在於目前尚不清楚中國監管機構是否會最終批准這批高效能晶片的進口。
這並非 Nvidia 首次在中國市場遭遇政策逆風。去年，美國政府突然禁止 H20 晶片銷往中國，導致 Nvidia 提列高達 55 億美元 的庫存損失。儘管現任川普政府已撤銷禁令，改為徵收 25% 規費即可出口，但中國隨後卻禁止了 H20 的運輸，這種反覆的監管環境促使 Nvidia 將財務風險直接轉嫁給客戶。
二、中國國產晶片仍難望其項背
儘管監管環境險峻，中國市場對 H200 的需求依然強勁，主要原因在於中國大陸國產替代方案在性能上仍有顯著差距。
根據進步研究所（Institute for Progress）的最新報告，目前中國最尖端的華為 Ascend 910C 在運算力與記憶體頻寬上均落後於 H200：
規格項目Nvidia H200華為 Ascend 910C總處理效能 (TPP)15,84012,032記憶體頻寬4.8 TB/s3.2 TB/s
此外，其餘國內業者如寒武紀（Cambricon）的思源 590 及海光（Hygon）的 BW1000，其性能表現甚至不及華為的 910C，這使得 H200 成為中國企業維持 AI 競爭力的唯一首選。
三、黃仁勳：需求強勁，但將「低調」進行
Nvidia 執行長黃仁勳於週二表示，他並不預期中國政府會對准許進口 H200 發表正式聲明或新聞稿。他直言，儘管缺乏官方的積極表態，但「證據將透過採購訂單呈現」。他強調，中國客戶對 H200 的需求極其旺盛。
根據《路透社》上月(2025/12/23)的報導，Nvidia 計劃利用現有庫存完成首批訂單，預計首批 H200 晶片將於農曆新年假期前（二月中旬）抵達中國。
結論：平衡藝術的終極考驗
Nvidia 目前正處於一場微妙的平衡藝術中：一方面必須滿足中國激增的 AI 算力需求，另一方面則要應對中美兩國地緣政治引發的監管震盪。透過全額預付的結構，Nvidia 確保了即使北京在最後一刻叫停進口，公司的財務損失也能降至最低。然而，這也意味著中國科技巨頭必須承載巨大的資金壓力與政策風險，以博取在這場全球 AI 競賽中不被落下的機會。
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